Het toernooi is opgezet door Jack Nicklaus, die dit al in 1966 aankondigde. Hij wilde iets terug doen voor de buurt waar hij opgroeide en heeft er een golfbaan aangelegd, die in 1974 opende. De eerste Memorial werd in 1976 gespeeld.
Ook wilde hij een toernooi oprichten dat net als de Masters internationaal de aandacht zou krijgen. De top 75 spelers van de rangorde van het voorgaande jaar worden uitgenodigd. Tijdens het toernooi vindt een ceremonie plaats waarbij enkele (voormalige) spelers of speelsters worden geëerd. Een naamplaat wordt op een speciale plaats bij het clubhuis aangebracht. Verder ondersteunt het toernooi het 'Nationwide Children's Hospital'.
In de 90-er jaren was het toernooi zo populair dat de toegangskaarten uitverkocht waren.
Winnaars en onderscheiden spelers
1916:Bobby Jones1914: Harry Vardon1875: Old & Young Tom Morris