International Swaps and Derivatives Association
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L'International Swaps and Derivatives Association (ISDA - Association Internationale des Swaps et Dérivés) est une organisation professionnelle regroupant des intervenants majeurs sur les marchés financiers dérivés, dont le but premier est de fournir des contrats standards de référence pour les transactions. Ce contrat type est appelé ISDA Master Agreement.
Son importance est cruciale dans ce domaine peu réglementé, extrêmement actif et où l'effet de levier peut être colossal. Fin 2009, 31 trilliards de dollars de CDS échappent à toute régulation hormis celle des 15 institutions de l'ISDA[1]. Cette association d'opérateurs de marchés est la seule à pouvoir concrètement décider qu'un pays est à considérer comme étant en défaut de paiement. Le 8 novembre 2011, l'ISDA annonce que la décision d'un renoncement des institutions bancaires européennes à 50% de la dette souveraine de la Grèce « ne constitue pas un évènement de crédit » et, par voie de conséquence, n'active pas le règlement des CDS.
Notes et références
- Papandréou exhorte Obama à combattre les spéculateurs, Les Échos, mercredi 10 mars 2010, page 9.
